解读浩泽2018中期业绩：加速投资未来

8月24日，浩泽净水国际控股有限公司公布的2018年中期业绩显示，公司1-6月收入上升40.5%至人民币7.98亿元；期内溢利增加36.9%至人民币9050万元；租赁型新增装机量大幅增长45.0%。无论从收入增幅还是新增装机量增幅看，浩泽净水都交出了一份突破自我、远超行业平均水准的年中成绩单。

在收入与装机量狂奔的同时，本业绩周期内浩泽净水还围绕“全天候安全饮用水服务解决方案提供商”的定位，多管齐下加速了投资未来的步伐。在技术研发方面，浩泽在净水、臭氧、物联网等核心技术上再接再厉，专利申请量创下新高；在产品及服务创新方面，浩泽全面拓宽净水产品线，并以此为基础向空净、洗碗机、物联设备以及其他智能产品及服务横向扩张；在渠道建设和生态布局上，浩泽也进一步对外扩大“朋友圈”，对内加速对生态企业的产业整合，为面向未来的新增长未雨绸缪。

回顾浩泽的发家和成长史实际上可以发现，正是持续面向未来的坚定投资，促成并巩固了浩泽在商用净水市场的龙头地位，其独特的“浩泽模式”成为中国净水市场的一股强劲力量。如今站在公司业绩持续高涨的美妙时刻，浩泽再次加速投资未来，展现出“以进攻代替防守”的雄心野望，不由得不让人格外关注！

高新增和高留存率带来高收入增长，浩泽“全天候”战略定位成果初显

业绩报告显示，得益于大力推进租赁型净水机这一核心业务，浩泽净水机的保有量由2017年12月31日的约1,709,000台增加至2018年6月30日的1,858,000台，期内获得了约149,000台新增装机，其中租赁型水机新增达到88,000台，较去年同期上扬45.0%。在新增迅猛的同时，浩泽租赁型净水机客户一年以上续约率在期内达到95.2%，继续稳居行业高位。

纵览整个中国净水器市场，浩泽这两个数字均冠绝行业；45.0%的租赁机新增和95.2%续存率，有力地保证了其高达40.5%的高速收入增长。根据Frost & Sullivan发布的净水行业报告预测，2017-2022年中国净水机处理水市场规模的年均复合增长率在16%左右，而上一个五年的年均复合增长率为28.6%。很明显，浩泽超额完成了任务，强势延续了过去数年来其远超行业平均速度的增长态势。

高增长的背后，离不开浩泽“全天候安全饮用水服务解决方案提供商”定位的战略落地与深入。所谓“全天候”，是指以安全净水为核心，为用户提供从清晨到夜晚、从客厅到办公室、从学校到机场到医院等全场景的全天候净水解决方案，并以安全净水为入口，打造智能家居生态圈。很显然，这一战略定位可分为两个部分，是浩泽横向（广度）和纵向（深度）拓展的核心方略。

从本期业绩来看，浩泽这一战略定位前半部分的成果开始显现。数据显示，报告期内浩泽多款租赁型净水机有效满足了客户全天候多场景的需求，其小、中、大机型分别在SOHO/家庭场景、办公/教育/医疗场景、公共及差旅场景等全场景落地，装机量全面提升。截至上半年，浩泽在持续巩固商用净水市场龙头的同时，其家庭场景用户占比已达35%，有效推进了以用户为中心的全场景、全天候服务闭环。

技术研发+产品及服务创新+生态布局，浩泽三大维度发力加速投资未来

难能可贵的是，浩泽本期内的高增长是在一个大体量和高起点基础上完成的。根据Frost & Sullivan的数据，浩泽在2017年中国商用净水市场占有率超过第2-5名之和，位居第一；2017年二次水费收入排名中国第一，二次水费的销售额达5.05亿元。身处行业第一位置还能继续超高速增长，除了净水行业整体处于上升期外，更多在于浩泽对未来的持续投资。从报告期内动作看，浩泽主要从三个维度加速了面向未来的投资。

一是技术研发层面，最显著的标志是研发专利项目的申请量呈现出直线上升。根据披露，2018年上半年浩泽的研发申请项目总数达到285个，比截至2017年底的193个劲升了47.7%。这些技术研发覆盖净水、臭氧、物联网等核心技术，为未来数年的技术和产品打下了基础。

其中，作为中国境内首家将物联网技术应用于净水服务的企业，浩泽今年上半年重磅发布了自主研发的Novo OS云物联系统，为进一步连接用户、开展全面的增值服务提供了底层平台。该系统具备24小时实时联通、打通微信端等附加服务，解决了净水产品需要普及化服务点的痛点，也开启了浩泽拓展净水器之外的其他智能家居产品及服务的大门。

二是产品及服务创新层面，浩泽一方面纵向拓宽核心的净水产品线，一方面也向空净、洗碗机、物联设备以及其他智能产品横向扩张。这些产品包括厨下净水器、厨上家用净水器、智能恒温壶、智能保温杯等，每一款设备均有性能或功能方面的独特创新与提升，同时均可基于Novo OS云物联系统实现联网主动管理。

比如，浩泽推出厨上净水器具有精准控温功能，让冲牛奶、调咖啡、泡茶等不同需求可以轻易选择各自合适的水温；智能恒温壶产品实现一秒与手机互联，同时具有可预约提醒、设定保温温度、保温时长等功能；智能揭盖式商用洗碗机具有“净、快、智、多”四大特性，针对商用洗碗机痛点带来诸多提升。

三是生态布局层面，随着平台化、生态化在成功商业模式中的作用愈发凸显，浩泽也强化和加速了生态布局。一方面，浩泽秉持创造双赢的经销商管理合作及维护模式，对外持续扩大“朋友圈”，进一步扩大了其销售网络及直营服务体系。期内，浩泽新增加盟经销商522家，合计加盟的经销商总数达到6,918家，同比增长了20.1%。同时在净水领域、用户渠道、洗碗机、供应链、空气净化五个领域的基础上，浩泽展开了行业纵向及上下游整合和战略合作，以发挥产业协同效应。

另一方面，浩泽对内加速对生态企业资产的协同整合，比如通过生态企业广东碧丽全面布局公共饮水工程板块，除在全国多个重大工程项目相继中标外，还展开了母婴产品的研发投入；生态企业佛山乐普达于期内成立了智能机器人及伺服电机事业部，推出全新升级产品，以迎合家居电智能化市场的环境发展。

当然，积极投资布局未来的同时，浩泽也没有忘记活在当下，期内浩泽的服务网络已遍布全国2,165个城市和县城，服务体系工程师合计1,578名，覆盖超过32个省级物流仓储中心。正是这些“重”服务资产，在新科技手段的配合下，帮助浩泽及其合作伙伴向万千客户交付了全年无休的全天候饮用水服务。

健康产业仍被低估，浩泽要做领先的健康生活解决方案提供商

在Frost & Sullivan的报告中，2017年中国净水器使用渗透率为21.7%，至2020年净水普及率占比可能达到37.9%，但这与目前韩国、日本、欧美等国家区域的净水机使用渗透率普遍已超过70%相比，仍然存在巨大差距。饶是如此，该行业在国内仍被资本市场低估。

从浩泽期内的主要动作，以及对2019年的展望中，笔者发现该公司并没有停下来守成的打算，而是要继续投资未来，朝着领先的健康生活解决方案提供商迈进。同时，沿袭2017年上半年的决定，本期内浩泽董事会仍没有宣派中期股息，并对毛利率下降12个百分点的表现也并不慌张，坦然面对因长期投资而牺牲部分短期利益的现状。

在业绩报告中，展望2019年，浩泽强调将继续以优化技术研发、拓展产品覆盖、扩大经销网络及进行战略性收购整合等作为蓝图，同时结合智能产品及物联网平台战略，致力打造中国领先的健康生活解决方案产业平台。此外，浩泽亦将继续围绕净化、臭氧、及物联网等核心技术，拓宽净水产品线，并以此为依托，向空气净化服务、洗碗机及其他智能家居产品实现横向扩张，覆盖家庭、办公、餐饮、休闲娱乐等多个场合。字里行间，满满都是“以进攻代替防守”的决心和对健康产业未来的相信。

“不是因为看见而相信，而是因为相信而看见”，马云这句名言及其最佳实践阿里巴巴几乎已家喻户晓，但大家可能忽略了2017年初马云在达沃斯论坛说的话，“未来10-20年，中国最需要的是Happiness（快乐）和Health（健康）”。如今，他的这一“双H”趋势预判早已被写进阿里巴巴每季度的财报中，成为独立的亮点展现。抛开“名人效应”，笔者相信安全健康的水和空气的重要性也是肉眼可见的——净水和净化空气是健康之源，不仅是一个千亿、万亿级的大市场，更关乎人类的命运和明天。

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