IBM业绩下滑 大象能否继续跳舞？

IBM发布了2015财年第三季度财报。财报显示，IBM第三季度来自于持续运营业务的营收为192.80亿美元，比去年同期的223.97亿美元下滑14%;来自于持续运营业务的净利润为29.62亿美元，比去年同期的34.55亿美元下滑14%。

虽然IBM第三季度每股收益超出了分析师预期，但营收和全年每股收益展望均不及预期，推动其盘后股价大幅下跌近5%。

这已经是IBM连续第十四季度营收下滑，也是IBM连续第五个季度营收下降幅度超过预期。

宏观层面看，随着云计算的冲击，无论是IBM还是其他传统IT厂商，目前均面临着不小挑战。IT行业资深分析人士孙永杰表示，传统IT厂商转型云计算或数据分析提供商，即便大环境没问题，阵痛仍是必须且持久的。

连续下滑

根据财报，按照业务划分，IBM第三季度全球技术服务业务营收同比下降10%，至79亿美元。全球企业服务业务营收同比下降13%，至42亿美元。

不过，IBM云计算等新业务的营收正在增长。“云即服务”的年运营费用增至45亿美元，同比增长45%，2014年第3季度的财报中该数字为31亿。

按照地域划分，IBM第三季度来自美洲地区的营收为91亿美元，比去年同期下降10%;来自欧洲、中东和非洲地区的营收为61亿美元，同比下滑16%。这两部分业务收入占总收入已接近80%。

“整个IT产业发展趋势是往云计算走，因此这对于之前IBM的传统软件和服务业务冲击比较大。”孙永杰对21世纪经济报道记者表示，中国市场的体验其实还不算充分，IBM的业务以欧美市场为主。在云计算方面，IBM除了要面对亚马逊、微软等云计算大厂商的竞争，又要面对惠普、思科和甲骨文等处于转型阶段的厂商，甚至还面临salesforce这些迅速崛起的初创企业的竞争。

“如果大象能够跳舞，那么蚂蚁就必须离开舞台。”这是IBM前CEO郭士纳在2003年出版的自传《谁说大象不能跳舞》中的名言。彼时IBM基本完成了从硬件到软件和服务的转型，股价在1993年到2002年翻了9倍。2005年，IBM出售个人电脑业务，彻底转型为软件巨头。外界认为，这是一家有转型基因的公司。

这一次，IBM再度面对转型。与其他IT巨头一样，IBM的CEO罗睿兰希望通过摆脱正在下滑的传统业务，进而专注于新产品来提振公司业绩。

于是从去年9月底开始，IBM便不断出售业务以及削减员工。首先是x86服务器业务最终以21亿美元的价格卖给联想，退出了低端服务器这个竞争激烈的红海市场。去年10月，IBM又把半导体技术业务出售给GlobalFoundries，并在未来3年里向GlobalFoundries支付15亿美元的现金。后者接收了IBM的芯片制造业务，也收获了5000多名IBM的员工。

不过，规模巨大的IBM在全球拥有近38万名员工，许多支撑现金流的传统业务无法割舍。大象能否继续跳舞?

IT巨头的寒冬

眼下，传统IT行业整体都在往云计算方面布局，无论是IBM，还是行业内其他竞争对手，都在寻求解决方式。

“所谓的云计算，意味着低价低成本，一般企业用户采用云计算可以降低IT成本。”孙永杰表示，采用低成本的云计算，对于企业用户是好事，但对IT厂商来说，却对传统的软件、服务等业务造成一定冲击。

此外，云计算市场目前还处于早期发展阶段，价格战打得相当惨烈。这也决定了企业无法从中获得高利润率。“这种情形下，IT企业传统的软件和服务业务就必须降价了，而且降价幅度不会太小。”孙永杰说。

从增长率来讲，云计算业务是目前许多厂商营收增长最快的部门，这其实某种程度上也在迎合华尔街的投资人。不过，资本市场对传统IT厂商已不看好。虽然IBM连续十四个季度营收下滑，但是在利润方面，IBM这个季度仍然有29亿美金。不过目前IBM的市值只有1461亿美金。再来看持续20年亏损的亚马逊，目前市值为2669亿美金。逐步下滑的利润率，让IBM这类厂商已然被看空。

事实上，面对产业变革，传统IT企业并没有坐以待毙，除了布局云计算，它们同时也在通过并购、抱团来增强实力。事实上，软件、存储、网络设备这些基础设施，目前仍是靠传统IT厂商来支撑。

孙永杰对记者表示，即便未来云计算大行其道，企业仍然需要私有云，传统IT厂商原有的业务仍然能够存在，这也并非新兴云计算厂商所擅长的。

孙永杰说，按照产业的发展趋势，传统IT厂商过去高收入、高利润率的时代已经一去不返。

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