戴尔为何要收购数据存储厂商EMC？

正努力把自身转型成为一家IT服务制造商的戴尔周一宣布，将以约670亿美元收购数据存储厂商EMC。这笔交易是全球科技市场最大规模的并购交易。

戴尔表示，将以每股33.15美元的现金和特殊股票收购EMC。其中，现金部分占每股24.05美元，剩余部分为特殊股票。戴尔的特殊股票反映的是虚拟软件公司VMWare的市值。戴尔将利用手中现金、股票和债务等形式资助这笔交易，为戴尔提供资金支持的包括迈克尔·戴尔(Michael Dell)及投资公司MSD Partners、私募股权公司银湖和淡马锡。

无论收购EMC的价格昂贵与否，这一交易都能够让戴尔扩展自身的业务，进入到数据存储市场。此外，这一交易也让戴尔能够控股VMWare。对EMC首席执行官乔·图斯(Joe Tucci)而言，此交易也是他寻求多年的退出战略。长期以来，EMC一直面临着公司股东、激进对冲基金Elliott Management的压力，要求公司通过出售部分的业务，或者对管理层进行调整，来释放股东价值。

戴尔收购EMC的交易是否有战略意义?从纸面上看确实是这样。戴尔与EMC的业务几无重合。投资银行高盛预计，戴尔的年营收接近560亿美元，其中大多数来自于PC业务，剩余则来自于企业存储业务。EMC目前是全球存储设备市场的龙头，绝大多数的业务都与戴尔不重合。

高盛分析师西蒙娜·詹科夫斯基(Simona Jankowski)表示，“戴尔与EMC的业务具有很强的互补性。将它们合并到一起，能够产生一家年营收达到约800亿美元，自有现金流达到约77亿美元的公司。”

PC和企业存储设备市场目前均为下滑或是增长缓慢的市场。支持两家公司合并的理由，是合并后的公司将成为一家集PC、服务器、软件和存储业务为一体的公司。图斯长期以来一直认为，存储产业和整体IT产业进行整合的时机已经到来。

不过也有业内人士担心，随着越来越多的企业采用云存储和云计算满足自身的IT需求，企业已不再话费巨额资金购买通常由EMC这样的公司出品的软件和硬件。不过通过合并，新公司能够更好地对抗提供廉价服务的云服务提供商。

与此同时，戴尔和EMC等老牌科技巨头也正在进入云服务市场。EMC此前已斥资12亿美元收购了云管理公司Virtustream。

去年，图斯曾尝试着把EMC出售给惠普，但双方最终无法在收购价格上达成一致。在两家公司终止收购谈判后不久，惠普便决定把公司分拆为两家公司。

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