戴尔被逼向多元化转型

事实上，戴尔目前在PC行业的地位颇为尴尬。它们曾连续多年占据PC行业头把交椅，但在2006年和2009年，该公司先后被惠普及宏碁超越。此外，全球第四大PC厂商联想仍在不断追赶。不久前，联想与NEC成立合资公司组建了日本市场最大的电脑集团，步步逼近戴尔的老三位置。

新的行业格局令戴尔在PC市场面临愈来愈严峻的挑战，而对硬件的过度依赖也将戴尔逼上转型的道路。此前，华尔街对它们的仓促扩张提出批评，但为了改善公司盈利状况，戴尔不得不硬着头皮向利润率更高的软件和服务市场扩张。

丢不掉的饭碗

2月22日，戴尔宣布将花费9.4亿美元（每股27.75美元）完成对数据中心解决方案提供商Compellent公司的收购。华尔街分析师雷格·理查德森认为，这次收购是戴尔成为一家企业解决方案厂商过程中的里程碑。

从去年开始，缺乏执行大规模收购交易经验的戴尔进行了多项投资交易。2010年11月，收购云计算服务公司Boomi；12月份，收购归档软件服务厂商InSiteOne。最近，戴尔又完成对信息安全服务厂商SecureWorks的收购。据统计，仅在去年，戴尔共在全球进行9次收购。

眼下，戴尔在服务市场的竞争对手包括惠普、IBM、思科、甲骨文和微软等，而这些IT大佬都比戴尔有钱。美国市场研究公司CrossResearch分析师香农·克劳斯表示，戴尔的部分挑战在于，如果他们的收购目标也被其他巨头看中，迈克尔·戴尔就需要支付更高的价格。

去年晚些时候，惠普与戴尔进行了长达18天的收购争夺战，惠普最终出价23.5亿美元收购了存储厂商3Par，这一价格是3Par市值的3倍。而戴尔后来收购Compellent的价格仅较该公司市值溢价56%。对此，迈克尔·戴尔表示，当前一些科技公司的估值虚高，戴尔不会花冤枉钱并购。

投资者希望戴尔对新业务的投资能够迅速产生回报，但戴尔还需要进一步展现自己拓展新市场的能力。实际上，戴尔在过去8个财季内有6个未能达到华尔街设定的目标值。

截至2011财年当中，戴尔的总营收有55%是来自台式机和移动设备的销售，而一年前是这一数字是56%。投资银行CollinsStewart分析师路易斯·莫希奥西亚指出，戴尔的大部分营收依然是来自低利润率和终于走向了低增长的PC业务，而更有吸引力的服务器、存储、网络、咨询服务等业务领域，在戴尔营收当中所占份额还不够大，增长得也不够迅速。

据戴尔大型企业和服务业务部门主管史蒂夫·萨肯布罗克的介绍，戴尔的服务收入是19亿美元，仅增长了1%。但他同时指出，包括递延收入和待登记的预期合同服务收入增长了9%，达到了139亿美元。目前，该部门拥有4.3万员工，包括收购的Perot公司的团队，签约用户增长了17%。

不过，行业人士还是建议，戴尔以及惠普这些正在转型的公司应该继续依靠PC部门的稳健增长获取利益，尽管这种增长并不是那么引人注目。美国市场分析公司GleacherCompany的分析师布赖恩·马歇尔表示，PC行业确实是一个成熟的市场，这一市场在未来几年内的增速可能不会超过14%-17%，但毕竟该行业还远没有走到穷途末路的地步。

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