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AT&T折戟收购战战略选择所剩无多

来源：IT商业新闻网

2011/12/21 10:57:23

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美国移动运营商AT&T收购德国电信旗下T-Mobile美国的计划昨日宣告破产，该公司还需向T-MobileUSA支付30亿美元分手费，在未来与Verizon无线竞争的过程中，AT&T将何去何从呢？

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本文关键字： AT&T 收购战略选择

AT&T斥资390亿美元收购T-Mobile美国计划未果，这件事对AT&T打击颇大，因为AT&T急需无线频谱，但是可供选择收购的对象屈指可数。

Cowen&Co分析师科尔比·西恩塞尔(ColbySynesael)表示，AT&T的每一种选择都需要花费大量时间和金钱，同时充满风险。他表示：“如果这笔交易无法成功，那么AT&T将面临困难。AT&T没有明确的解决方案。”

在同样面临无线频谱紧缺的情况下，美国另一家移动运营商Verizon无线(以下简称“Verizon”)近日选择从有线电视运营商购买频谱，以解当前燃眉之急。

用户已针对AT&T网络的掉话和覆盖等问题进行了大量的投诉。西恩塞尔表示，相对于Verizon无线，AT&T的网络容量面临更严重的限制，这将影响用户数的增长。目前，美国各家运营商都在努力吸引更多的智能手机和平板电脑用户，以推动未来几年的营收增长。今年早些时候，AT&T失去了iPhone美国独家运营商的地位。

寻找无线频谱资源

AT&T确实足够悲情，但是现在推出无线频谱争夺战是在不智，但是市场上可供收购频谱资源已经不多。AT&T的对手也在加速收购无线频谱资源，12月1日，移动运营商Clearwire宣布加强与SprintNextel的合作，双方达成了财务和网络共享协议。根据协议，当其他公司提出收购Clearwire所持频谱时，Sprint有权优先收购这些频谱。此前，Verizon无线也以36亿美元的价格收购了康卡斯特和时代华纳有线持有的无线频谱。根据协议，Verizon无线和这几家有线电视公司将可以相互代销对方的服务。

瑞银分析师约翰·霍都里克(JohnHodulik)表示，通过这笔交易，Verizon无线将拥有“美国各大运营商中质量最高、最深厚的4G频谱储备”。在美国前10大地区市场，Verizon无线持有的4G频谱将比AT&T多56%。而在美国前100大地区市场，Verizon无线持有的4G频谱比AT&T多46%。这将给Verizon无线带来巨大的竞争优势。

AT&T有悲伤的理由，但还是有一些可行计划。

卫星电视运营商DishNetwork拥有数量可观的可兼容频谱，而且在最近几个月又悄无声息地获得一些新频谱。虽然，美国卫星电视运营商DishNetwork本月表示，该公司不考虑出售所持无线频谱。但是，AT&T收购Dish将不会面临收购T-Mobile美国所遭遇的阻碍。Dish专注于卫星电视，而且还不是该领域最强的运营商。与此同时，AT&T只通过U-Verse提供电视服务，而且还未实现美国全国服务。与移动通讯业务相比，AT&T的电视服务并不算核心业务。

Dish原本计划利用这段频谱启动其移动视频服务以对其卫星电视业务进行有力补充，但是后来却没有动静了。最近，Dish计划建立自己的4GLTE-Advanced网络，而且与AT&T的4G网络建设标准恰好一致。如果两者合并，将实现完美结合。

AT&TCEO兰德尔？斯蒂芬森(RandallStephenso)在一份声明中敦促政府尽快采取行动。斯蒂芬森说，首先，就近期而言，立法者应该允许自由市场运作，使得提供能立即满足美国无线业对频谱的需求。其次，政策制定者应立法满足美国频谱的长期需求。此外，斯蒂芬森还寻求尽快批准AT&T收购高通(Qualcomm)的频谱波段。据悉，AT&T将对监管部门施压，要求释放出额外的频谱。

建设更多基站提供更多服务

富国银行分析师珍妮弗·弗里兹希(JenniferFritzsche)表示，AT&T的其他选择包括提高对当前网络的利用率等。这意味着AT&T将需要建设更多的移动基站，并购买更多的网络设备，从而利用有限的频谱为更多用户提供服务。

弗里兹希指出，增加网络设备只是短期解决方案，从长远来看无法解决频谱不足的问题。惠誉评级上周在一份报告中指出：“AT&T需要提升网络容量，这意味着资本支出的上升，或是AT&T向其他公司收购频谱。”截至第三季度末，AT&T有着超过700亿美元的债务。今年前9个月，AT&T的资本支出增长至147亿美元，高于去年同期的137亿美元。麦格理资本分析师凯文·史密森(KevinSmithen)上周将AT&T的股票评级从“持有”下调至“卖出”。他指出，AT&T遭遇了失利，而在用户向更快的移动网络转移的过程中，Verizon无线拥有频谱优势。

但AT&T除了夭折的收购T-Mobile美国的计划，AT&T并不是一无所获，该公司今年完成了另外18宗收购频谱的交易。AT&T不会坐以待毙，在同其他美国运营商的斗争中，AT&T还大有可为。

责编：罗信