软件业面临新起点，机遇与挑战并存

    至10月31日，2009年前三季度国内软件产业运行经济数据和软件上市公司财报全部出炉，企业业绩分化明显，喜忧参半，但不改国内软件业中期向好趋势。

    产业收入增速持续回落，分化渐趋明显

    10月30日，工信部网站发布了“2009年前三季度电子信息产业运行分析及形势展望”，称我国软件产业增速回落，增速比去年同期下降12个百分点，比一季度下降4个百分点。   

    1-9月，我国软件产业累计完成软件业务收入6775亿元，同比增长20.3%，增速比1-8月和一季度分别回落0.7和4个百分点，比去年同期低11.9个百分点。具体主要数据如下:

    1-9月，国内软件产品收入增速趋缓，全行业共完成软件产品收入2366.7亿元，占软件产业总收入的34.9%，同比增长21.1%，增速比去年同期低13.3个百分点；软件技术服务收入1483亿元，增势较明显，同比增长28.5%，占总收入比重21.9%，比去年同期提高了1.4个百分点；再者，嵌入式中间件收入1178.7亿元，同比增长15.3%，但仍低于去年同期增速9.9个百分点；还有，系统集成收入1573.4亿元，同比增长17.3%，低于去年同期增速11.1个百分点；IC设计业收入173.1亿元，同比增长6.5%，增速也低于去年同期15.6个百分点。

    另外，软件出口和外包服务增长快于全行业，但增速仍放缓。1-9月，我国软件出口124.6亿美元，同比增长39.4%，增幅比去年同期低16.4个百分点，比1-8月下降1.6个百分点。

    上市公司业绩总体回升，差异拉大

    从工信部数据整体来看，国内软件企业3季度收入增速虽平稳，但仍在放缓，各软件上市公司业绩差异逐渐拉大。

    业绩持续出现高增趋势，表现较好的大都是10月30日在创业板上市的7家软件公司，这些公司三季报亮丽。其中鼎汉技术三季报主营收入17506.43万元，同比增274.52%，净利润4445.26万元，同比增903.70%；神州泰岳三季报主营收入50172.43万元，同比增55.31%，净利润19414.99 万元，同比增178.34%；华星创业三季报主营收入9775.27 万元，同比增40.93%，净利润1570.32万元，同比增171.66%。另外四家创业板上市公司银江电子、网宿科技、立思辰科技，净利润也都同比增45%以上。

    国内软件业龙头用友软件三季报业绩也良好，主营收入125582.65万元，同比增23.26%，净利润34875.58万元，同比增238.53%。但扣除投资收益，用友净利可能就少了许多。恒生电子主营收入40652.63 万元，同比增0.61%，但净利润12358.24 万元，同比增51.81%，主要是去年低基数影响，费用支出超出市场预期。

    业绩比较稳定，但尚未出现明显好转的包括：东软集团，其主营收入268880.15 万元，同比增7.69%，净利润38485.42万元，同比增32.21%。但剔除联通投资收益，主业净利增长在10%左右，目前东软外包业务已触底但尚未反弹。航天信息主营收入470677.06万元，同比增13.49%，净利润50279.61万元，同比增13.58%，主要是因“降门槛”所带来的金税卡潜在用户数增加，订单增多。另外，还有石基信息、华胜天成等。

    业绩表现不佳，增速下滑明显有：浪潮软件，主营收入23441.84万元，同比减-25.13%，净利润1529.17万元，同比减-18.89%；中国软件，主营收入151032.58万元，同比增1.24%，净利润275.69万元，同比减-90.29%；南天信息主营收入104582.61万元，同比减-16.65%，净利润4704.16万元，同比减-20.31%；海隆主营收入12784.87 万元，同比增1.44%，净利润1289.57万元，同比减-38.75%，等等。下降的原因是前期经济趋冷，国内解决方案业务进展不快，外包业务尚未反弹。

    在软件企业业绩不断向好、宏观经济持续回暖的同时，三季报的其他一些数据也揭示了经济复苏过程中的一些隐忧，如主营业务收入普遍增长乏力，上市公司利润更多来自于资产价格的上涨、投资收益的增加，以及去库存化产生的账面收益等。

    展望第4季度，国内经济好转，内需强劲，新行业政策出台，IT下乡加速等利好因素，将推动软件业走出低谷，提高行业整体业绩向好。一方面国内ERP需求将进一步提升，有望推动用友软件、浪潮等企业全年收入，增速将进一步提高；另一方面，全球经济复苏，外包业务开始反弹，可带动东软、海隆等外包型企业，全年业绩实现更好增长。另外，国内多数软件商的解决方案年底前有望实现落单，为东软、中国软件、南天等厂商2010年的业绩打下基础。

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