互联网投资活跃度下降 细分领域受关注

电商融资独领风骚

在今年第三季度互联网行业各细分领域中，VC/PE对电子商务的投资最为活跃，共披露电子商务领域VC/PE投资案例9起，占互联网行业VC/PE投资案例总数的40.9%，由于阿里巴巴集团获得大规模融资，电子商务领域融资规模也远高于其他细分领域。

从获得VC/PE投资的电子商务企业来看，与上季度垂直B2C模式依然占主流的情况不同，三季度融资的电子商务企业商业模式更为多元化。除天品网、酒仙网两家属B2C模式之外，阿里巴巴集团属综合性电商平台，获英特尔注资的马可波罗为B2B电子商务平台，大众点评网、街库网等为专注于细分领域的O2O概念电商平台，电商入口型网站返还网也获得险峰华兴及真格基金数百万美元注资。

在近期召开的 ChinaVenture投中年会上，电子商务行业也是投资人士关注的热点话题。艾瑞咨询集团首席分析师对电子商务行业的发展表达了担忧。“根据我们的监测数据，今年60%-70%的电子商务企业流量出现下滑。”据了解，今年中国B2C网站约接近1000家，但收入能够达到上千万元的仅数百家，电商洗牌和竞争格局的加速在今年体现得非常明显。

曹军波表示，现在电子商务的红利时期已基本过去，传统的网络购物领域中小企业已经没有太好的机会。“流量等方面的价格使得成本攀高，更多的电商开始转向，一些需要很强的线下资源和线上进行结合的领域会出现更多机会”。

“今年经济形势虽然不好，但电子商务领域仍旧有较大的量。”腾讯产业共赢基金总经理彭志坚认为，前两年电子商务领域是跑马圈地，今年很多电子商务企业开始精细化运营，预计一年后主流电商销售增长将会非常快。

冯坡表示，电子商务市场发展前景依然广阔，在模式上仍有诸多创新可能。如在目前较受关注的O2O概念下，电商商业模式仍有探索空间，而作为打通线上与线下的创新商业模式，对移动应用的引入将是必然趋势。因此，未来能够结合LBS、二维码、移动支付等应用的互联网电商将有望凸显新的投资价值。

网页游戏引人注目

在互联网行业，另一个值得投资人关注的是网络游戏，尤其是网页游戏领域。不久前，继淘宝、京东商城之后，当当网也上线了在线游戏频道，和多家网页游戏开发商展开联运合作，此举对于电商企业而言能够实现“流量变现”，而对于游戏开发商而言则进一步拓宽了渠道。

“传统的网络游戏已经发展成熟，但新的机会正在涌现。很多游戏类型界限开始出现一定程度的模糊，融合趋势加速。”曹军波表示，未来游戏市场将力图满足用户的多元化需求，类型融合是一个新的发展方向。

冯坡表示，尽管目前网游行业已经形成相对稳定的市场格局，但其成熟的盈利模式及强大的变现能力，仍将吸引大量创业者的加入，并有望出现新的市场领军者。对投资者而言，投资游戏企业成为其保持稳健投资策略的重要内容。

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