供应链与财务管理之整合

供应链的主要活动内容包括商品的开发和制造、商品的配送、商品的销售和售后服务等。而从商品销售的角度来看，供应链管理的目标，是以零售企业的实际买卖信息为起点，制造畅销的商品，杜绝浪费，形成快速的反应机制；不生产滞销商品，力图减少库存，通过减少总成本，降低商品的销售价格。为了实现这个目标，管理者可以利用ERP、ECR、POS、SCM等现代物流管理系统和思想理念。整合管理供应链中的物资流动和信息流动可以实现成本缩减，然而优化设计伴随实物流动的资金流动也可以实现可观的成本缩减。

供应链包含供应商、制造商、代理商、零售商和客户等。为了加强供应链上各个节点的协作性，降低整个供应链上的库存成本和加快供应链上的资金周转速度，引入了财务特别职能公司来实现上述目的。在Lars Stemmler研究的基础上，采纳了他通过设立特别职能公司来将资金流整合进物流的主张。根据他所提出的影响财务方面的物流成本驱动因素，对在库存管理上如何通过财务管理来影响整个供应链管理过程进行了初步探索，并分析了财务公司在整个供应链中的地位与作用以及如何创造价值。

1 财务管理在供应链中的作用

财务管理的内容主要是如何筹集、使用和分配资金，使有限的资金发挥最大的效用。而所谓的供应链则是指从原材料转换为最终产品和服务，以及将它们传送给顾客的整个过程中所涉及的物料和服务供应商相互之间的一系列联系。在这一系列联系中，不仅包括物流、人流、信息流，还包括资金流。在实际中，资金流是一个非常重要的因素，如果一个企业的资金链发生断裂，那么很有可能给企业带来巨大的损失，同时也会给供应链上的节点企业带来较大的影响和风险。因此，财务管理在整个供应链中的作用是显而易见的。

供应链的有效管理会对一个企业的财务状况产生根本性的影响。通过有效的供应链管理，管理者可以降低原材料成本和生产成本。原材料的成本取决于与供应商的财务安排，而生产成本则是内部供应链的设计和实施的结果。因此，通过财务衡量指标如资产回报率（净收益/总资产）来反映企业供应链管理的有效程度。

库存占用的资金往往在企业总资产中占有很大的比例，降低库存成本正是供应链管理所追求的目标之一。因为减少了库存总投资相应地就会减少企业总资产，所以资产回报率也就提高了。

瑞士信贷第一波士顿（CSFB）曾针对推动产品沿供应链移动式运输和配送方面的财务成本进行估计，其研究表明：将资金流管理整合进供应链管理能够极大地节约成本。因此，引起了企业对供应链管理方式的格外关注。资金流是供应链中最重要的因素之一，而现金流（cashflow）则是重中之重。如果能够加快销售领域款项的及时回笼，那么就能增加企业的营运资本。虽然企业可以通过给予折扣或电子支付等手段较快的收回资金，但是，现实中企业之间仍然存在大量的拖欠现象。显然，这样对企业双方都极为不利。

2 分析供应链中的成本驱动因素

当前供应链管理主要关注物流成本的降低，很少考虑资金流，而用于推动产品沿着供应链移动的财务成本却被忽略，从而丧失了供应链资金流动所带来的成本缩减机会，以致于通过最小化库存带来的成本节约很容易被持有库存的财务成本所抵消。库存成本包括持有成本、订货成本、缺货成本等。其中最重要的成本是持有成本，不仅包括存储费用，还包括原材料和产品占用流动资金的利息，另外也包括因应收款项、销售的信用风险增加的潜在成本。供应链中运输、配送、生产成本都是显性成本，容易识别，而财务成本是隐性成本，容易被忽略。财务成本居高不下具体有这些基本驱动因素：供应链上各个节点企业之间支付款项时间过长；有限的协调；有限的信息共享和产品的计价能力。

2.1支付条款

延长的支付期限将增加企业的财务成本，支付期限常常是几个月、甚至一年或更长。为了巩固同客户之间的关系，不得不接受这样的延长支付条款。企业为了及时收回资金通常都会给予一定比例的折扣。客户往往选择不享受折扣的支付条款，这样，就会造成很大一笔资金被占用，而且也面临着不能收回货款的风险。同时，因支付条款而增加的潜在成本与下面两个成本驱动因素而增加的成本要大得多，有时甚至超过了企业所能承受的能力。这就决定了供应链之间需要第三者来共担链上的风险。

2.2有限的协调

有限的协调是第二个成本驱动因素。通过相互协调和沟通改善供应链上那些可能会增加成本的环节，尤其是那些重复活动所带来的成本。综合协调供应链上的资金流运转，降低持有成本的财务成本，从而提高资金的使用率。当然，协调不是某一个节点企业能独立处理好的，需要共同参与、共同协商。

2.3有限的信息共享

财务成本主要取决于企业库存占用资金量和供应链之间存在的应收款项规模，另一个影响因素是利息率。一般来说，利息率是相对稳定的，处于变化饷是库存资金占用量和应收账款额。是否拥有物资存储地点和数量的准确信息将会影响库存审计和调查的成本。有关库存水平和状态的信息可以在供应链之间共享，而且实时的库存信息能够帮助企业降低库存资金占用的风险。在信息瞬息万变的今天，特别是对那些计算机行业供应链上的节点来说，信息共享是非常重要的，稍一迟疑就会遭受打击，带来惨重的损失。

2.4计价能力

在供应链的交易中，产品计价的不准确将会阻碍客户进行支付，从而导致支付期限的延长，并进一步引起现金流的不稳定，造成现金缺口，企业因此不得不挪用其他流动资金来填补资金缺口，带来资金占用成本的增加，因此供应链企业产品计价能力也是财务成本的驱动因素之一。

3解决方案

3.1财务融资公司的基本服务

解决方案是由银行或第三方物流提供商（3PL）担任财务特别职能公司职责向供应链上节点企业或者最终消费者提供基本服务。对第三方物流提供商来说扩展了自身业务组合，可以提供财务服务并为自己创造额外收益。如今，互联网的迅速发展和应用为实现跨越公司边界的供应链整合成为可能。供应链财务管理服务主要分为四个大类：出票、支付和外汇交易；管理应收款项；库存融资和交易信用管理；保险。

首先，电子出票以电子形式提供发票，减少了人工核对发票的时间，简化了交易流程，以致消除计价能力这一成本驱动因素，有效缩减交易成本。银行可以利用已有的基础设施来提供支付和外汇交易，可以实现供应链企业各个部门业务的协同和信息的共享，这就消除了信息障碍、缺乏协调两个因素所带来的成本增加。对于管理应收款项，银行或第三方物流提供商可以向供应链上任一节点代替支付原材料款项或者产品款项给交易对方等财务服务。供应链增值的机会存在于库存占用资金中。因为企业之间总会存在因资金紧张而无法及时向供应商支付货款的情况，所以，此时企业迫切需要临时资金周转，需要得到银行和第三方物流提供的库存融资服务。同时，管理应收账款不但消除了延迟的支付条款这个财务成本驱动因素。而且能够为银行和第三方物流等供应链参与者提供实质性的价值增值。库存融资和交易信用管理是银行和第三方物流对申请财务服务的企业的交易信用进行的全面管理，其中包括对采购商、供应商、代理商、零售商和客户的信用管理。这是一个难点、关键点同时又必将是一个重点。保险服务是供应链财务管理中财务服务“蛋糕上的冰淇淋”，第三方物流管理物资流动所需要和收集的信息可以用于使用保险来管理风险。

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