租赁经营的税收筹划

　　一、租赁经营的一般分析 

　　所谓租赁，就是由物件所有者（出租人）按照合同的规定，在一定期限内将物件出租给使用者（承租人）使用；承租人按合同向出租人缴纳一定的租金。由于在租赁期间出租人把物件交由承租人使用，但物件所有权仍属于出租人自己，因而它也可简单概括为“动产或不动产所有权的借贷关系”。 

　　我国租赁主要指银行、租赁公司和委托投资公司出租大型设备的活动。这些出租人本身不是生产企业，但拥有资金，可以从国外设备制造单位或设备供应厂商购买机器后再向国内外用户出租。租赁的范围包括飞机、船只、车辆、电子计算机和各种机电设备，甚至扩大到成套工厂。租赁期限一般在5年以下，带有中期融资性质。 

　　现代租赁的种类很多，主要有两类：一是融资性租赁，亦称金融租赁或金额清偿租赁。它是指出租人把租赁物件出租给承租人，按期收取租金。回收租金总额相当于租赁物件价款、价款利息、手续费的总和。在租赁期内，承租人除分期向出租人支付租金外，还应将租赁物件保险。租赁期满时，承租人可以支付象征性货价以取得租赁物件的所有权。融资性租赁具有可自己选择租赁物件、租赁时间长、不得中途退约的特点。二是经营性租赁，亦称服务租赁、管理租赁或操作性租赁。它是一种以提供租赁物件的短期使用权为特点的租赁形式。通常运用于一些需要专门技术进行维修保，技术更新较快的设备。它具有租赁物件由出租人根据市场需要选购、实行专业化、租期太短的特点。 

　　租赁对承租人来说，可以避免长期拥有机器设备而承担资金占用和经营风险。况且，租金的支付过程是较为平稳的，与其他方式筹集来的资金购买企业所需的机器相比，具有很大的均衡性。企业购买机器设备其贷款人一般为一次性支出，即使采用期付款的方式，资金的支付时间仍比较集中；而租赁过程中所支付资金的方式可在签合同时与双方共同商订。这样，承租企业就可以从减少税负的角度出发，通过租金的稳支付，来减少企业的利润水平，使利润在各个年度平均分摊，以达到减轻所得税租的目的。租赁对出租人来说，不需要过分关心机器设备的使用情况，就可以取得数额较多的租金收入。况且，国家对出租人的机器设备租金收入按5％缴纳营业税，其税收担也是比较轻的。 

　　当出租人与承租人在同一个企业集团时，租赁可使其直接、公开地把资产从一个企业转给另一个企业，从而达到转移收入与利润、减轻税负的目的。例如，国内某企业集团内部的甲企业某项生产线价值150万元，未出租前，该设备每年生产产品的利润为18万元，所得适用税率33％，即年应纳税额为5．94万元。现将该生产线出租给同一个集团的乙企业，每年租金收入11．25万元(该租金水平与出租给独立第三者的水平相一致，符合独立核算原则)，则甲企业将生产线出租后的租金收入应纳营业税为0．5625万元(11．25×5％)；而乙企业承租后，在产品利润率不变的情况下，由于租金支出可以减少利润，则该企业年利润额为6．75万元，适用照顾性税率27％，乙企业年应纳所得税额1．8225万元(6．75×27％)。因此，租赁后，该企业集团的总体税负由5．94万元降为2．3875万元(0．565＋1．8225)，减轻税负达3．5525万元。 

　　应当指出，租赁产生的抑减税负效应，并非只能在同一利益集团内部实现，即使在专门租赁公司提供租赁设备的情况下，承租人仍可获得抑减税负的好处。 

　　二、融资租赁的税收筹划 

　　融资租赁作为一种特殊的筹资方式，在市场经济中的运用日益广泛。融资租赁过程中的税收筹划，对于减轻市场法人主体税负具有重要意义。 

　　例如，某公司制造水泥机械破碎反击机，需直径1．5米的大齿轮。该齿轮委托南京加工，但因期限、成本、质量和运输问题经常影响生产经营。公司决定添置滚齿机自己制造大齿轮。滚齿机价格为104万元，估计使用年限10年。该公司若向固定资产租赁公司融资租赁，预计租赁期8年内每年末要支付204000元，该公司若向银行申请借款购置，估计需借104万元，平均年利率12％，要求8年内还要付息，使用期间每年还要平均支付维修费用2000元。下面试就融资租赁与举债购置两个方案进行对比分析，以择优安排筹资。 

　　融资租赁可以及时取得资产使用权，而且能避免资产所有权所带来的风险，节约维修费用，租金增减应税所得额还可以取得税收收益。举债购置取得了资产使用权与所有权，固定资产超役使用或超负荷运转可带来额外收益，同时举债购置还可以取得利息和折旧的税后收益，甚至能够享受政府投资减税优惠。二者各有利弊。该公司添置滚齿机是为了自行加工原来委托外单位加工的大齿轮。若滚齿轮使用效率不高，资金筹措困难，应优先考虑融资租赁。因为融资租赁能以较少的资金及时取得资产使用权，在繁琐政策下不失为一种较现实的筹资方式。况且，它在群众资金不足，调整生产经营方向，贯彻产业政策，提高设备利用率等方向有着特殊的作用。另一方面，以现金流量、货币时间价值或资金成本等方面作具体分析，也可能说明融资租赁支出、收益好，应被选择。 

　　首先，对比两方案的资金成本的现金付出量。根据资料，借款平均年利率为2％，因而举债购置的资金成本为12％。 

　　租金年金贴现系数＝固定资产原值／年租金 

　　＝1040000／204000＝5．098 

　　查1元年金现值系数第8年： 

　　11％ 5．146 

　　i 5．098 

　　12％ 4．968 

　　由相似形原理： 

　　（i－11％）／（12％－11％）＝（5．098－5．146）／（4．968－5．146）解得i＝11．27％，即融资租赁租金成本为11．27％。11．27％＜12％，表明采用融资租赁方式成本相对较小。 

　　两方案成本现金流出量如下： 

　　（1）融资租赁：年租金204000元 

　　（2）举债购置：年还本付息＝债款额×投资回收系数 

　　＝1040000×[1／（P／A，12％，8A）] 

　　＝1040000×0．2013 

　　＝209352（元） 

　　年维修费＝2000元 

　　可见，举债购置时，年现金流出量为211352元，204000元＜211352元，即融资租赁的年现金流出量小于举债购置的年现金流出量。 

　　其次，在现时币值基础上，结合税因素对比分析两方案各自的现金流出量。假定该公司资金成本平均为11％，使用直线折旧法，所得税率为33％。 

　　（1）融资租赁年现金流出量：204000元 

　　租金年税收益：204000×33％＝67320（元） 

　　税后现金流出量：204000×（1－33％）＝136680（元） 

　　税后现金流出量现值：136680×年金现值系数＝136680×（P／A，11％，8）＝703356（元） 

　　（2）举债购置现金流出量计算表 

　　单位：元 

　　还本付息额 付息额 还本额 贷款余额 折旧额 维修费 减少应税所得 税上收益 税后现金流出量 贴现系数 现值 

　　2)＝(3)＝上年(4)＝(2)(5)＝上年(6)＝（8)＝(3)＋(6)(9)＝(8) (10)＝(2) (11)n (12)＝n(1) 1040000 (5)×12％－(3) (5)－(4) 1040000 (7) ＋(7) ×33％＋(7)－(9) i＝11％×(10)×0．2013 ÷100 1040000 

　　1 209352 124800 84552 955448 104000 2000 230800 76164 135188 0．901 121804 

　　2 209352 114654 94698 860750 104000 2000 220654 72816 138536 0．812 112491 

　　3 209352 103288 106064 754686 104000 2000 209288 69065 242287 0．731 104012 

　　4 209352 90562 118790 635896 104000 2000 196562 64865 146487 O．659 96535 

　　5 209352 76308 133044 502852 104000 2000 182308 60162 151190 0．593 89656 

　　6 209352 60342 149010 357842 104000 2000 166342 54892 156460 0．535 83706 

　　7 209352 42462 166890 186952 104000 2000 148462 48993 162359 0．482 78257 

　　8 209352 22400 186952 104000 128400 2000 42372 168980 0．434 73337 

　　合计 1674816 634816 1040000 832000 16000 1482818 489329 1201487 759798 

　　举债购置的税后现金流出量现值为759798元，远远大于融资租赁的703356元。这说明融资租赁支出少，收益好，是较为理想的筹资方式。 

　　应当指出，涉及长期资本的决策分析，既要从现金流量、货币时间价值、资金成本、风险价值等方向差异分析，而且要结合各种筹资方案税收负担（能否取得税上收益）因素分析；既要借助于衡量指标进行定量分析，而且要借助经验判断。结合现实经济生活中各种因素进行定性分析。只有这样，决策才能客观、科学、公正、可靠。