目标管理和经济增加值

分析选择提升EVA的关键价值驱动因素与绩效指标，提升现有业务的销售利润率与资本周转率，改善资本结构、减低资本成本率等，并分析提升该驱动因素与绩效指标的战略举措；

对经战略分析拟选的兼并、重组、投资决策等各种战略规划方案按股东价值EVA最大化的原则进行分析与选择。EVA最大化是管理者作出各种决策的唯一准则。

（4）、基于价值的预算管理

中国企业在编制预算时，通常与基于价值的战略规划与年度战略目标脱节，并预算目标没有与价值衡量紧密联系，导致企业在提升收入、利润等指标的同时却在毁损股东价值。

基于价值的预算应从基于价值的战略规划与年度战略目标出发，并根据管理层及对市场的预期制定，以详细合理的业务计划为基础，其内容包括：预算分析、预算执行予警、模拟不同财务与经营风险为基础的风险财务预算，从而为经营者的价值提升决策提供支持，实现对预算编制、修改、评价分析的全过程实时监控。

3、激励制度（Motivation）

（1）、董事会在制定高管薪酬时，必须考虑下列4个目标：

利益协同。给管理者一定的激励，保证管理者利益与股东利益相一致，使其能独立地作出使股东价值最大化的战略决策与投资决策；

财务杠杆。给管理者足够的激励，使其能长期地工作，能承担风险，使股东价值最大化；

挽留员工。给管理人员充足的全额薪酬，以留住他们，尤其在因市场或行业原因导致公司经营业绩不佳时。

股东成本。把管理薪酬成本控制在能使当前股东财富最大化的范围内。

（2）、经济增加值的薪酬激励制度

经济增加值的薪酬激励包括四部分：基本工资、年度奖金、中长期奖金与股票期权。其中基本工资反映了人才市场的竞争性薪酬水平，而其他部分应直接与经济增加值的表现挂钩。

与经济增加值挂钩不是与绝对值挂钩，而是与EVA的增加值挂钩。

传统的奖金分配方式为：奖金额＝（x%×EVA）＋（y%×⊿EVA）式中：x与y为分配系数。

现代的EVA奖金分配方式为：奖金额＝目标奖金＋y%－（⊿EVA－EI）

式中：x与y为分配系数，EI为预期的EVA增量。

经济增加值的奖金激励制度设置奖金库，奖金库中留置了部分超额EVA奖金：只有EVA在未来数年内能维持原有的增长水平，这些奖金才发放给经营者。奖金库的设置使管理层考虑已实现但让保留在奖金库中的超额奖金被取消的风险，迫使经营层作出有利于企业长远发展的股东价值最大化的决策，避免短期行为，实现价值创造的持续增长。同时，奖金库的设置使市场状态不佳时仍能保持一定的薪酬稳定性，有利于留住人才。

4、理念系统（Mindset）

实施以经济增加值为核心的价值管理系统，有助于促进公司治理机制的完善，是企业管理文化的一种变革。采用EVA价值管理系统，使企业所有部门、人员都有一个共同的目标：为提升EVA而努力，决策部门与运营部门建立联系，纵向、横向的不协调现象会减少，大家都会从股东的利益出发制定决策与执行决策。

通过实施EVA价值管理系统，以价值创造为使命，把EVA作为绩效考核指标，实施EVA激励机制，在股东、管理层与员工之间形成有效的价值创造机制，这正是公司治理的核心目的。制定、披露未来EVA的分析、改善报告，有助于沟通资本市场与管理投资者关系。

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